1.ABS融資模式的融資方式

ABS融資方式的運作過程分為六個主要階段。

第一階段：組建項目融資專門公司。采用ABS融資方式，項目主辦人需組建項目融資專門公司，可稱為信托投資公司或信用擔保公司，它是一個獨立的法律實體。這是采用ABS融資方式籌資的前提條件。

第二階段：尋求資信評估機構授予融資專門公司盡可能高的信用等級。由國際上具有權威性的資信評估機構，經過對項目的可行性研究，依據對項目資產未來收益的預測，授予項目融資專門公司AA級或AAA級信用等級。

第三階段：項目主辦人（籌資者）轉讓項目未來收益權。通過簽訂合同、項目主辦人在特許期內將項目籌資、建設、經營、債務償還等全權轉讓給項目融資專門公司。

第四階段：項目融資專門公司發行債券籌集項目建設資金。由于項目融資專門公司信用等級較高，其債券的信用級別也在A級以上，只要債券一發行，就能吸引眾多投資者購買，其籌資成本會明顯低于其他籌資方式。

第五階段：項目融資專門公司組織項目建設、項目經營并用項目收益償還債務本息。

第六階段：特許期滿，項目融資專門公司按合同規定無償轉讓項目資產，項目主辦人獲得項目所有權。

2.我國開展abs的法律障礙及對策是什么

abs(assets backed securitization)也叫資產支撐證券化，簡稱資產證券化，它有著現代金融“煉金術”的美稱，是美、歐發達國家廣泛采用的一種先進的融資手段。

abs70年代發源于美國，80 年代盛行于歐美，90年代出現于亞洲各國，如今，我國也開始了abs 在各個領域的廣泛試點。 本文旨在介紹abs的一般流程，并簡單介紹abs在亞太各國的發展情況，重點就我國開展abs 在現有的法律框架內所遇到的法律難題及可能的解決途徑作一論析。

一、abs的一般流程 簡單來說，abs 是指需要融資并且擁有一定數量能帶來穩定現金收入資產的企業（原始權益人）將該穩定現金收入的權益（receivable，收益權）轉讓給一個特別設立的公司（spv,special purpose vehicle）,spv向原始權益人支付相應的對價后取得該收益權，并以該收益權為支持向投資者發行債券的融資方式。 換言之，由一個特別設立的spv發行債券，用發債所得購買原始權益人所擁有的收益權，以收益權所能夠產生的穩定現金收入償還所發行債券。

spv 可以由原始權益人自己設立，也可以由其他機構設立，其存在的唯一或主要職能是發債及還債。abs的簡單過程是：①spv的設立；②spv發行債券； ③spv用發債所得購買原始權益人的收益權；④spv 用其擁有的收益權所產生的穩定現金收入還債。

abs 的要旨即在于需要融通資金的原始權益人自己并沒有借債，而是利用它所設立的一個spv發債，通過把收益權轉讓給spv，從而獲得經營發展所亟需的資金。由于通過信用擔保等手段，使spv 獲得比原始權益人更高的信用評級，對債券投資者而言，abs債券（即spv發行的債券）比原始權益人自已發行的債券更安全，更具流通性。

abs 的適用領域主要看原始權益人有無能夠產生穩定現金收入的資產，一般來說，凡有可預見收入支撐和持續現金流量的，如果加以適當的結構重組均可以采用abs進行融資。從實踐來看，適宜采用abs的資產主要有：房地產抵押貸款和租金收入；飛機租賃應收款和汽車貸款；信用卡應收款；出口收入和貿易應收款；航空和火車票銷售款；電訊等公用事業收益；收費公路橋梁和其他基礎設施收益；稅收和財政收入等。

abs之所以能夠風行世界，這與它具有的突出優點分不開。 與一般的抵押債券相比較，abs 債券在如下方面具有優越性：①資產負債表外的融資方式降低了資產負債率。

abs通常被認為是“表外業務”，原始權益人通過出售收益權，獲得了急需的資金，而并沒有增加資產負債表上的負債；②資產證券化可以增加籌資機會，因為abs 債券在多重擔保的情況下，往往能夠獲得較高的信用評級，有時甚至高于主權等級，而債券市場上，一個好的評級是必須的，這樣就為等級較差的企業發行債券提供可能；③abs債券有著更高的信用等級，這就使發行abs債券所需付出的利息更低，因為債券的價格與債券的風險狀況成反比；④資產證券化可以改善資產的流動性。 因為資產證券化使各種收益權能夠轉讓，創造出一個應收款交易的市場，為企業根據經營狀況調整資產結構提供方便。

由于abs債券明顯地提高了投資的質量和收益， 使投資風險更分散，收益更易兌現，所以在國際債券市場上，abs 債券對投資者很有吸引力。 二、亞太地區國家開展abs業務簡介 abs最早發源于美國的mbs，隨后在美歐各國大量被采用。

由于社會發展程度和市場發育程度的不同，美歐各國所進行的abs 業務不能照搬于中國。而市場發育程度相近的亞太地區的發展中國家所進行的abs 業務，更適宜中國參考。

下面則是筆者收集的部分資料： 一般認為，亞洲的資產證券化業務始于雷曼兄弟公司代表美洲銀行于1994年7月在香港完成的業務。 該業務是把銀行的住房抵押貸款賣給在百慕大注冊的一家特殊目的公司（spv），此spv發行了3。

5 億元港幣的債券。隨后的第二筆交易是美國花旗銀行將香港住房抵押貸款賣給一家在百慕大注冊的公司，該公司發行10億元港幣的債券以購買該筆住房抵押貸款，該債券后來在盧森堡證券交易所上市。

除了住房抵押貸款外，曼哈頓信用卡公司將其信用卡應收款轉賣給一家信托投資公司，該信托公司發行了2億美元以信用卡應收款作支撐，并且由單一業務保險公司擔保的債券；1995年香港一家汽車公司將其汽車分期購買合同以及租賃合同轉讓給一家在百慕大注冊的spv，該spv發行了10億元港幣的證券。 應該說，在香港進行的abs業務領域還是非常廣泛的。

1996年下半年，亞洲資產證券化進一步深入發展。印度尼西亞一家大型聯合企業下屬的一家財務公司將其擁有的汽車貸款賣給了在開曼群島注冊的一家spv，該spv發行了2億美元經過評級的債券。

因為該債券由金融證券擔保公司做了擔保，標準普爾以及穆迪公司都將其評為aaa級，這是印度尼西亞的第一個abs項目。 泰國tisco公司向在開曼群島注冊的泰國汽車有限公司出售了一批汽車分期付款合同，泰國汽車有限公司發行價值2。

5億美元經過mbia 單一業務保險公司擔保且得到標準普爾和穆迪aaa評級的債券以購買這些合同，這是泰國的第一個abs項目。菲律賓航空公司也將通過信用卡出售機票的收入用以開展資產證券化業務。

澳大利亞從80年代。

3.企業融資法律法規有哪些

原發布者：中華文苑

企業融資種類方式有哪些？小編希望企業融資種類方式有哪些？這篇文章對您有所幫助，如有必要請您下載收藏以便備查，接下來我們繼續閱讀。我們知道我國的經濟在快速的發展，主要的貢獻者就是企業公司，我國的國有企業是主導地位，其他企業也是重要組成部部分，在經濟全球化貿易全球化的的背景下公司需要不斷的壯大才能生存下去，通常都會采用融資的方式來進行，那企業融資種類方式有哪些？下面就詳細介紹。企業融資種類方式有哪些？（1）融資租賃中小企業融資租賃是指出租方根據承租方對供貨商、租賃物的選擇，向供貨商購買租賃物，提供給承租方使用，承租方在契約或者合同規定的期限內分期支付租金的融資方式。想要獲得中小企業融資租賃，企業本身的項目條件非常重要，因為融資租賃側重于考察項目未來的現金流量，因此，中小企業融資租賃的成功，主要關心租賃項目自身的效益，而不是企業的綜合效益。除此之外，企業的信用也很重要，和銀行放貸一樣，良好的信用是下一次借貸的基礎。（2）銀行承兌匯票中小企業融資雙方為了達成交易，可向銀行申請簽發銀行承兌匯票，銀行經審核同意后，正式受理銀行承兌契約，承兌銀行要在承兌匯票上簽上表明承兌字樣或簽章。這樣，經銀行承兌的匯票就稱為銀行承兌匯票，銀行承兌匯票具體說是銀行替買方擔保，賣方不必擔心收不到貨款，因為到期買方的擔保銀行一定會支付貨款。（5）提供擔保

4.ABS融資模式有哪些案例

歐洲海峽隧道項目是目前世界上最大的bot項目，隧道全長50km，包括兩條7.3m直徑的鐵路隧道和一條4.5m直徑的服務隧道，隧道將英法兩國連接起來。

1986年2月簽訂特許協議，1993年項目建成，特許期為55年。項目發起人由英國海峽隧道集團。

英國銀行財團、法國建筑商組成。 項目總投資為103億美元，其中股本17億美元，借款85億美元，在項目資金結構中負債權益比率為83:17。

50家國際銀行參加了信貸協議談判， 1987年9月由215家國際銀行組成的辛迪加與歐洲隧道公司簽署了信貸協議。信貸協議談判是與股本籌款同步進行的。

信貸協議規定貸款償還期為18年，且要求嚴格執行特許協議、鐵路使用合同和建設合同。 1986年底以前發起人投入的2.8億美元作為一期股本。

1986年底私營機構投入了3.7億美元作為二期股本，保證了這一階段項目所需要的資金。1987年、1988年、1989年三次向社會公眾發行股票，分別籌集8.0億美元2.75億美元和2.75億美元股本金。

一期股本由發起人投入后，在簽定特許協議之前部分銀行作了臨時貸款承諾。一期和二期股本注入之間，開始談判信貸協議，三期股本發行之前形成了貸款辛迪加。

1988年9月辛迪加第一次向歐洲隧道公司支付了貸款。 從實際運作過程看，在建設過程中歐洲海峽隧道項目成本嚴重超支，在項目建成后由于其它交通設施的競爭，其效益也不理想，該項目到目前為止，不是一個很成功的bot案例。

1、電廠融資背景 恒源電廠有限公司（集團）前身為恒源電廠，始建于1977年。1996年10月，由所在市人民政府批準改組為恒源電廠集團有限公司，注冊資本為28500萬元。

集團公司下轄發電廠、自備電廠、水泥廠、鋁業公司等14個全資及控股子公司，現有總資產17億元，形成了以電力為龍頭，集煤炭、建材、有色金屬及加工、電子電器等為一體的、具有鮮明產業鏈特色和優勢的國有大型企業集團。其中發電一廠及自備電廠裝機容量共25.6萬千瓦，自有煤礦年產原煤45萬噸，鋁廠年生產能力3萬噸，粉煤灰水泥廠年生產規模30萬噸。

此外，鋁加工廠及鋁硅鈦多元合金項目計劃于1999年內投產。1998年，集團實現銷售收入5.5億元，實現利稅1.1億元，居所在市預算內企業前茅，經濟實力雄厚。

恒源電廠在1995年向國家計委遞交了一份擬建立2 *300兆瓦火力發電廠的項目建議書，并于同年獲準。1997年9月5日-8日，電力規劃設計總院對可行性研究又進行了補充審查，并下發了補充可行性報告審查意見。

恒源電廠在建議書中，計劃項目總投資382261萬元。其中資本金（包括中方與外方）95565萬元（占總投資額的25%），項目融資（包括境內融資與境外融資）286696萬元（占總投資額的75%）。

境內融得的86009萬元主要從國家開發銀行獲得，而境外擬融資24179萬元，恒源電廠擬通過在境外設立SPC發債，即資產證券化來實現。 2、電廠融資模式的選擇 1997年5月21日，公司通過招標競爭的方式向美國所羅門兄弟公司、摩根?斯坦利公司、雷曼兄弟公司、JP摩根公司、香港匯豐投資銀行及英國BZW銀行等6家世界知名投資銀行和商業銀行發出邀請，為本項目提供融資方案建議書。

1997年7月至9月，投資各方對上述各家融資方案進行了澄清、分析、評估。6家均提出了由項目特設SPC發債的方案，后兩家銀行同時也提出了銀團貸款的方案。

公司經過慎重考慮，鑒于以下原因決定選擇以ABS特設工具機構發債的方式融資，并由雷曼兄弟公司作為恒源電廠的融資顧問。 （1）在國外資本市場發行債券主要是指在美國、日本和歐洲等國際大型資本市場發債。

其中美國資本市場是世界上最大的資本市場，發行期限是最長的，同時市場的交易流動量為世界第一。由于資本市場有大量的投資者，在資本市場發債具有較大的靈活性，發債規模和利率較有競爭性，融資能在較短時間內完成，融資期限也較一般銀團貸款長得多。

近年來世界各地有許多大型基建項目以及美國較大的企業，都采用在資本市場發債方式達到融資的目的。 （2）銀團貸款是指由數家商業銀行形成一個貸款集團向項目或企業放貸。

目前貸款給中國項目的商業銀行主要為一些欲擴大其在世界銀行市場占有率的中小型銀行，項目能取得的融資額一般較小。由于東南亞及東亞金融危機，愿意借貸給亞洲國家的商業銀行已經減少了。

目前，國內還沒有既能成功取得銀團融資，而又采用國產設備、國內總承包商、有限追索權且沒有某種國際風險保險的項目。另外，銀團貸款一般由出口信貸牽頭，在沒有出口信貸的情況下銀團貸款非常不容易。

與發行債券相比，銀團對項目的要求較多，介入項目的操作較多，取得融資所需時間一般也較長。 （3）由于恒源電廠采用國產設備及國內總承包商，出口信貸不包括在本項目的融資考慮范圍內。

要取得世行、亞行貸款需要較長的時間，而且恒源電廠也不是世行、亞行的貸款項目。 （4）恒源電廠各投資方的安全融資顧問設計了一個低成本、融資成功可能性較高，能在較短時間內（6個月左右）有效取得融資的方案。

雷曼兄弟公司有豐富的發債經驗及對恒源項目的深入了解，提出了切合實際的融資考慮；同時，雷曼兄弟公司的費用是各家中。

5.融資法律法規

民間資金融資是指出資人與受資人之間，在國家法定金融機構之外，以取得高額利息與取得資金使用權并支付約定利息為目的而采用民間借貸、民間票據融資、民間有價證券融資和社會集資等形式暫時改變資金使用權的金融行為。

民間金融包括所有未經注冊、在央行控制之外的各種金融形式。利：民間融資能夠吸收社會閑散資金，發揮其最大效用，為企業、個人解決資金周轉的困難，活躍經濟，帶動投資，彌補正式金融機構缺口空白，起到積極重要的作用。

弊：民間資金融資由于其非正式性和自發性，在發展過程中缺乏相應的法律約束和有效的社會監督，對促進社會經濟發展的同時，也不可避免地產生一定的負面影響。一、經營手續不齊全。

二、存有非法集資亂象。三、潛在風險影響社會穩定。

四、資金用途不合法。五、標的大、利率高、時間短。

六、違規經營現象突出。七、稅利流失嚴重。

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6.ABS融資模式的融資種類

(1)汽車消費貸款、學生貸款證券化；

(2)商用、農用、醫用房產抵押貸款證券化；

(3)信用卡應收款證券化；

(4)貿易應收款證券化；

(5)設備租賃費證券化；

(6)基礎設施收費證券化；

(7)門票收入證券化；

(8)俱樂部會費收入證券化；

(9)保費收入證券化；

(10)中小企業貸款支撐證券化；

(11)知識產權證券化等。

7.融資涉及哪些法律問題

融資涉及的法律問題主要有以下八個方面： （一）融資人的法律主體地位。

根據法律規定，作為企業的承包人只有承包經營的權利，無權處理企業投融資之類的重大事項。既然該企業是縣辦的，很有可能是國有企業，國有企業是否需要融資是由企業或者企業的股東決定的，也就是由當地的國有資產管理部門決定的。

（二）投資人的法律主體地位。根據法律的規定，代表處不得進行任何與經營有關的商業活動。

因此，代表處無權簽訂任何關于投融資方面的合同。 另外，我國法律規定，某些礦產資源的開發是禁止外商投資的。

同時需要指出的是，這些外商投資公司或者代表處，在沒有經過詳細的調查、核實投資項目和融資人的資質情況下，輕易同意簽署所謂的合資、合作協議，并要求融資人交納保證金或者其他名目繁多的費用，融資人應當慎重考察核實融資人的情況，以防上當受騙。 （三）投融資項目要符合中央政府和地方政府的產業政策。

在中國現有政策環境下，許多投資領域是不允許外資企業甚至民營企業涉足的。 （四）融資方式的選擇。

融資的方式有很多選擇，例如：債權融資、股權融資、優先股融資、租賃融資等，各種融資方式對雙方的權利和義務的分配也有很大的不同，對企業經營的影響重大。 （五）回報的形式和方式的選擇。

例如債權融資中本金的還款計劃、利息計算、擔保形式等需要在借款合同中重點約定。如果投資人投入資金或者其他的資產從而獲得投資項目公司的股權，則需要重點安排股權的比例、分紅的比例和時間等等。

相對來說，投資人更加關心投資回報方面的問題。 （六）可行性研究報告、商業計劃書、投資建議書的撰寫。

上述三個文件名稱不同，內容大同小異，包括融資項目各方面的情況介紹。這些文件的撰寫要求真實、準確，這是投資人判斷是否投資的基本依據之一。

同時文件的撰寫需要法律上的依據，例如關于項目的環境保護要求必須實事求是地申明，否則，如果項目環保措施沒有達到國家或者地方法律法規的要求，被環境保護部門下令禁止繼續運營，其損失無法估量。 （七）盡職調查中可能涉及的問題。

律師進行的盡職調查是對融資人和投融資項目的有關法律狀況進行全面的了解，根據了解的情況向投資人出具的盡職調查報告。 （八）股權安排。

股權安排是投資人和融資人就項目達成一致后，雙方在即將成立的企業中的權利分配的博弈。 由于法律沒有十分有力的救濟措施，現在公司治理中普遍存在大股東控制公司，侵害公司和小股東的利益情況。

對股權進行周到詳細的安排是融資人和投資人需要慎重考慮的事項。

8.融資的條件、手段、法律依據

1.融資條件 1、至少有項目發起人，項目公司，資金提供方三方參與。

2、資金提供方主要依靠項目自身的資產和未來現金流量作為資金償還的保證。 3、項目融資是一種無追索權或有限追索權的融資方式，即如果將來項目無力償還借貸資金，債權人只能獲得項目本身的收入與資產，而對項目發起人的其他資產卻無權染指。

4、項目融資與傳統融資的主要區別在于，按照傳統的融資方式，貸款人把資金貸給借款人，然后由借款人把借來的資金投資于興建的某個項目，償還債款的義務由借款人承擔，貸款人所看重的是借款人的信用、經營情況、資本結構、資產負債程度等，而不是他所經營的項目的成敗，因為借款人尚有其它資產可供還債之用。但按照項目融資的方式，工程項目的主辦人或主辦單位一般都專門為該項目的籌資而成立一家新的項目公司由貸款人把資金直接貸給工程項目公司，而不是貸給項目的主辦人，在這種情況下，償還貸款的義務是由該工程項目公司來承擔，而不是由承辦人來承擔，貸款人的貸款將從該工程項目建設投入營運后所取得的收益中得到償還，因此，貸款人所看重的是該工程項目的經濟性，可能性以及其所得的收益，項目的成敗對貸款人能否收回其貸款具有決定性的意義。

而項目成敗的關鍵是項目公司在投資項目的分析論證中要有準確完備的信息來源和渠道，要對市場進行周密的細致的調研分析和有效的組織實施能力，要全面了解和熟識投資項目的建設程序，要有預見項目實施中可能出現的問題及應采取的相應對策，這些專業性，技術性極強的工作，在國際上一些大型的投資項目，通常都由一家專業的財務顧問公司擔任其項目的財務顧問，財務顧問公司做為資本市場中介于籌資者與投資者之間的中介機構憑借其對市場的了解以及專門的財務分析人才優勢，可以為項目制定嚴格的，科學的，技術的財務計劃以及形成最小的資本結構，并在資產的規劃和投入過程中做出理性的投資決策。 2.融資手段 第一種是基金組織，手段就是假股暗貸。

所謂假股暗貸顧名思義就是投資方以入股的方式對項目進行投資但實際并不參與項目的管理。到了一定的時間就從項 目中撤股。

這種方式多為國外基金所采用。缺點是操作周期較長，而且要改變公司的股東結構甚至要改變公司的性質。

國外基金比較多，所以以這種方式投資的話國內公司的性質就要改為中外合資。 第二種融資方式是銀行承兌。

投資方將一定的金額比如一億打到項目方的公司帳戶上，然后當即要求銀行開出一億元的銀行承兌出來。投資方將銀行承兌拿走。

這種融資的方式對投資方大大的有利，因為他實際上把一億元變做幾次來用。他可以拿那一億元的銀行承兌到其他的地方的銀行再貼一億元出來。

起碼能夠貼現80%。但問題是公司賬戶上有一億元銀行能否開出一億元的承兌。

很可能只有開出80%到90%的銀行承兌出來。就是開出100%的銀行承兌出來，那公司帳戶上的資金銀行允許你用多少還是問題。

這就要看公司的級別和跟銀行的關系了。另外承兌的最大的一個缺點就是根據國家的規定，銀行承兌最多只能開12個月的。

現在大部分地方都只能開6個月的。也就是每6個月或1年你就必須續簽一次。

用款時間長的話很麻煩。 第三種融資的方式是直存款。

這個是最難操作的融資方式。因為做直存款本身是違反銀行的規定的，必須企業跟銀行的關系特別好才行。

由投資方到項目方指定銀行開一個賬戶，將指定金額存進自己的賬戶。然后跟銀行簽定一個協議。

承諾該筆錢在規定的時間內不挪用。銀行根據這個金額給項目方小于等于同等金額的貸款。

注：這里的承諾不是對銀行進行質押。是不同意拿這筆錢進行質押的。

同意質押的是另一種融資方式叫做大額質押存款。當然，那種融資方式也有其違反銀行規定的地方。

就是需要銀行簽一個保證到期前30天收款平倉的承諾書。實際上他拿到這個東西之后可以拿到其他地方的銀行進行再貸款的。

第四種融資的方式（第四種是大額質押存款）是銀行信用證。國家有政策對于全球性的商業銀行如花旗等開出的同意給企業融資的銀行信用證視同于企業帳戶上已經有了同等金額的存款。

過去很多企業用這個銀行信用證進行圈錢。所以現在國家的政策進行了稍許的變動，國內的企業現在很難再用這種辦法進行融資了。

只有國外獨資和中外合資的企業才可以。所以國內企業想要用這種方法進行融資的話首先必須改變企業的性質。

第五種融資的方式是委托貸款。所謂委托貸款就是投資方在銀行為項目方設立一個專款賬戶，然后把錢打到專款賬戶里面，委托銀行放款給項目方。

這個是比較好操作的一種融資形式。通常對項目的審查不是很嚴格，要求銀行作出向項目方負責每年代收利息和追還本金的承諾書。

當然，不還本的只需要承諾每年代收利息。 第六種融資方式是直通款。

所謂直通款就是直接投資。這個對項目的審查很嚴格往往要求固定資產的抵押或銀行擔保。

利息也相對較高。多為短期。

個人所接觸的最低的是年息18。一般都在20以上。

第七種融資方式就是對沖資金。現在市面上有一種不還本不付息的委托貸款就是典型的對沖資金。

第八種融資方。

9.abs融資模式有哪些典型特征

ABS資產證券化融資模式是發起人將其流動性不足但具有未來現金流收入的貸款或其他信貸資產打包成流動性強的證券。債權（如企業收取的你歸還的信用卡貸款、房貸等）、未來收益權（未來某個項目的收益）、租金（房租、地租等各種租賃費），任何可以在未來產生現金流量的權利在理論上都可以進行資產證券化融資。

典型特征：（1）股債之外的“第三條”融資路徑；（2）可以降低融資成本；（3）由于ABS信用資質與主體關聯度低，相對于貸款和發債，是更加穩定的融資方式；（4）通過SPV發行高檔債券籌集資金，可以進入國際高檔證券市場。

操作流程：確定資產證券化對象；組建特殊目的的融資載體SPV；證券化資產的出售；對證券化資產進行信用增級和信用評級；證券的發行和交易；SPV利用證券銷售收入向原始權益人支付購買價款；實施資產與資金管理；證券清償。

注意事項：SPV的構建及破產風險的隔離；證券化資產的信用增級。

10.p2p網貸中存在哪些相關法律法規問題

一、P2P網貸中的借貸“個體”包括不包括企業？

根據《最高人民法院關于如何確認公民與企業之間借貸行為效力問題的批復法釋〔1999〕3號》規定：“公民與非金融企業（以下簡稱企業）之間的借貸屬于民間借貸”。《互聯網金融指導意見》第八條規定“個體網絡借貸平臺上發生的直接借貸行為屬于民間借貸范疇”。因此，可以推論出，P2P網貸屬于民間借貸，那么P2P網貸就應包括非金融企業與公民之間的借貸。

但是，非金融企業之間的直接借貸，是我國法律所禁止的，所以P2P網貸不應包括企業之間的借貸。

二、“不得提供增信服務”如何理解？如何應對？

指導意見要求個體網絡借貸機構“不得提供增信服務，不得非法集資”。這一點如果執行，那么P2P網貸平臺自身對債權債務的擔保將會被禁止。

但是P2P網絡平臺仍然還有其他方式變向“增信”。如通過第三方提供擔保，通過借貸中提取部分風險準備金覆蓋風險，向保險公司購買債務保險等等。甚至通過一定的法律設計，通過關聯第三方擔保一定程度上也能實現。

另外，《互聯網金融指導意見》中所禁止的“不得提供增信服務”的行為，在后續的立法中如何具體界定，還是一個需要多方調研之后才可能出臺的細則規定。因此，在此之前，P2P網貸平臺在法律上仍有非常大的可操作空間。

即使后續細則規定進行了最嚴格的規定，從理論上講，無論如何，個人為個人合法擔保都是法律應當允許的。因此，只要網貸平臺設計的法律方案符合互聯網金融政策的總體要求，符合“促進小微企業發展”要求，且符合現行法律規定的，那耿某認為相關監管部門也不會予以禁止的。

三、P2P網貸平臺如何應對第三方存管制度？

第三方資金存管制度會在央行制定細則后全面實施。屆時，那些P2P網貸平臺自融、發假標活躍平臺人氣、超過借款人借款金額的借款標，將難以繼續。這方面，網貸平臺需要密切關注央行細則的動向。

但是，央行第三方存管細則出臺后，對于網貸平臺是不是這些就真的不能做了呢？ 耿某認為，即使央行細則出臺后，上述這些行為仍然會存在。只是從網上轉入網下。這好比融資擔保公司規定的出臺。融資性擔保公司管理規定已出臺幾年，但非融資性擔保公司在政府的“默許”下，仍然活躍地從事著高利貸業務，也并沒有因為缺失融資性擔保資質而無法生存。