按理說，風(fēng)險(xiǎn)與收益相伴而生，高收益必然伴隨高風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)正常的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)本也勿須大驚小怪。但在國(guó)有企業(yè)財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)中久存不息的"四高"現(xiàn)象，卻不能不令人警惕。

"一高"負(fù)債率。

從總體上看，國(guó)有企業(yè)負(fù)債率還是持續(xù)降低的，由1998年的64.26%下降到2003年的59.24%;但從局部和個(gè)體看，高負(fù)債現(xiàn)象并未緩解。據(jù)國(guó)務(wù)院國(guó)資委公布的消息，2005年上半年，169家中央企業(yè)中凈資產(chǎn)同比增長(zhǎng)不足1%或下降的有69家，資本積累嚴(yán)重不足;過度負(fù)債的有52家，不少企業(yè)流動(dòng)比率不足國(guó)際警戒標(biāo)準(zhǔn)(200%)。有的企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率達(dá)80%以上，還有的甚至超過100%.一旦市場(chǎng)銷售縮減，很難靠借新債還舊債的方式維持資金運(yùn)轉(zhuǎn)。

"二高"債權(quán)。

合理的債權(quán)可以提高資金利用效率，獲得資本收益。而違規(guī)的、過高的或盲目的債權(quán)則容易形成壞賬，造成無法挽回的損失。有的企業(yè)違反《貸款通則》的相關(guān)規(guī)定，違法對(duì)外拆借，直接導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)損失1億元。有的企業(yè)應(yīng)收賬款占用資金問題嚴(yán)重，2005年上半年中央企業(yè)應(yīng)收賬款和存貨占用資金1.42萬億元，占流動(dòng)資金的36%.在全部中央企業(yè)中，應(yīng)收賬款和存貨占流動(dòng)資金比重超過50%的有37家。

"三高"不良資產(chǎn)率。

根據(jù)中央企業(yè)清產(chǎn)核資的結(jié)果，2004年，181家企業(yè)申報(bào)處理各類資產(chǎn)損失共3177.8億元，占資產(chǎn)總額的4.2%,占凈資產(chǎn)的9.9%.其中，按原制度清查出的損失1500.3億元，按《企業(yè)會(huì)計(jì)制度》清查出的預(yù)計(jì)損失1677.5億元。加上財(cái)政部已核準(zhǔn)的近千億元資產(chǎn)損失，中央企業(yè)不良資產(chǎn)占總資產(chǎn)的5.4%.

"四高"法律訴訟。

中央企業(yè)報(bào)送國(guó)資委請(qǐng)求協(xié)調(diào)的法律糾紛案件就達(dá)65起，涉及82家企業(yè)，直接涉案金額85億元，間接涉案金額250億元。有一家公司，辦結(jié)的一審案件27件，涉案金額31900萬人民幣;辦結(jié)二審案件19件，涉案金額4100萬人民幣;當(dāng)年在手未結(jié)案件尚達(dá)100多件。而另一家公司，發(fā)生訴訟案件竟高達(dá)1800多件!

在財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)中出現(xiàn)的"四高"現(xiàn)象，必然構(gòu)成企業(yè)很高的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)企業(yè)的持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力構(gòu)成威脅。究其原因，固然有市場(chǎng)環(huán)境變化、競(jìng)爭(zhēng)加劇、結(jié)構(gòu)調(diào)整及技術(shù)進(jìn)步等外部原因和歷史遺留問題，但更大程度上還是由于企業(yè)內(nèi)部管理不力造成的。

一是管理混亂。

采購(gòu)、生產(chǎn)、銷售、財(cái)務(wù)、市場(chǎng)預(yù)測(cè)等各環(huán)節(jié)之間缺乏統(tǒng)籌協(xié)調(diào)配合，造成應(yīng)收款項(xiàng)、存貨等資產(chǎn)損失嚴(yán)重。資本結(jié)構(gòu)缺乏科學(xué)規(guī)劃，籌資綜合成本高，造成負(fù)債比重加大，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)增高。

二是財(cái)務(wù)決策失誤。

有的企業(yè)經(jīng)驗(yàn)決策、"拍腦門"決策嚴(yán)重，在進(jìn)行投資決策時(shí)不進(jìn)行深入市場(chǎng)調(diào)研和科學(xué)論證，盲目投資，形成不良資產(chǎn)或巨額損失。

三是財(cái)務(wù)管理人員風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)薄弱。

一直以來，國(guó)有企業(yè)在財(cái)務(wù)管理方面風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)淡薄，較多存在該進(jìn)成本不進(jìn)、該攤費(fèi)用不攤、該提折舊不提，人為調(diào)節(jié)利潤(rùn)等問題，造成大量潛虧掛賬的現(xiàn)象，人為制造財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。有的企業(yè)為了擴(kuò)大市場(chǎng)占有率，在未對(duì)客戶的信用等級(jí)進(jìn)行了解的情況下，就盲目賒銷，造成應(yīng)收賬款失控，直至成為壞賬。

四是內(nèi)控機(jī)制缺失或有制度不執(zhí)行。

有的企業(yè)監(jiān)督制度執(zhí)行不嚴(yán)格，內(nèi)審不健全，缺乏資產(chǎn)損失責(zé)任追究制度，對(duì)財(cái)經(jīng)紀(jì)律置若罔聞，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)極易發(fā)生。

"四高"現(xiàn)象成為威脅國(guó)有企業(yè)正常經(jīng)營(yíng)的公害，加強(qiáng)治理實(shí)屬必然。國(guó)有企業(yè)除要提高應(yīng)對(duì)市場(chǎng)環(huán)境變化和解決歷史遺留問題的能力外，更應(yīng)從內(nèi)部加強(qiáng)管理，嚴(yán)防"四高",化解財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。

首先應(yīng)提高財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，降低主觀人為的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。財(cái)務(wù)管理人員必須將風(fēng)險(xiǎn)防范貫穿于財(cái)務(wù)管理工作的始終，嚴(yán)肅財(cái)經(jīng)紀(jì)律，提高會(huì)計(jì)信息質(zhì)量，保證會(huì)計(jì)信息的真實(shí)性。企業(yè)領(lǐng)導(dǎo)人員應(yīng)加強(qiáng)科學(xué)決策、集體決策，擯棄經(jīng)驗(yàn)決策、"拍腦門"決策等主觀決策習(xí)好，降低財(cái)務(wù)決策風(fēng)險(xiǎn)。

其次應(yīng)以財(cái)務(wù)為核心，形成采購(gòu)、生產(chǎn)、銷售、財(cái)務(wù)、市場(chǎng)預(yù)測(cè)等各環(huán)節(jié)之間統(tǒng)籌協(xié)調(diào)的經(jīng)營(yíng)鏈條，哪個(gè)環(huán)節(jié)出現(xiàn)問題，及時(shí)反映到財(cái)務(wù)上來，發(fā)揮財(cái)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警作用。

第三應(yīng)合理確定資本結(jié)構(gòu)，控制債務(wù)規(guī)模。負(fù)債經(jīng)營(yíng)固然可以使企業(yè)迅速籌集資金，增強(qiáng)經(jīng)濟(jì)實(shí)力，提高權(quán)益資本收益水平，但同時(shí)也給企業(yè)帶來更大的風(fēng)險(xiǎn)和破產(chǎn)的危機(jī)。因此，企業(yè)舉債規(guī)模一定要限制在可控范圍之內(nèi)，力避"雞飛蛋打"的結(jié)局。

第四應(yīng)未雨綢繆，可考慮建立類似財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)基金的應(yīng)對(duì)機(jī)制，以備不時(shí)之需。也可把已經(jīng)造成的損失分批計(jì)入經(jīng)營(yíng)成本，盡量降低其對(duì)正常經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的影響。在財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)面前，決不可逞匹夫之勇，做"拼命三郎"或一介賭夫，落得個(gè)血本無歸的下場(chǎng)。

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