一、什么是新三板創(chuàng)新層

所謂“創(chuàng)新層”，是指根據(jù)新三板分層制度的有關(guān)規(guī)定，全國(guó)股轉(zhuǎn)系統(tǒng)將所有在新三板掛牌的公司，劃分為創(chuàng)新層和基礎(chǔ)層兩個(gè)層級(jí)，符合不同標(biāo)準(zhǔn)的掛牌公司分別納入創(chuàng)新層或基礎(chǔ)層管理。

二、什么是創(chuàng)業(yè)板

創(chuàng)業(yè)板，又稱二板市場(chǎng)，是與主板市場(chǎng)不同的一類證券市場(chǎng)，專為暫時(shí)無法在主板上市的創(chuàng)業(yè)型企業(yè)、中小企業(yè)和高科技產(chǎn)業(yè)企業(yè)等需要進(jìn)行融資和發(fā)展的企業(yè)提供融資途徑和成長(zhǎng)空間的證券交易市場(chǎng)，是對(duì)主板市場(chǎng)的重要補(bǔ)充，在資本市場(chǎng)有著重要的位置。

三、新三板創(chuàng)新層與創(chuàng)業(yè)板的區(qū)別

1.新三板與創(chuàng)業(yè)板企業(yè)的平均總營(yíng)收、平均總盈利及總資產(chǎn)。

根據(jù)新三板府研究院統(tǒng)計(jì)的數(shù)據(jù)顯示，創(chuàng)業(yè)板企業(yè)的數(shù)據(jù)，是創(chuàng)新層的3倍左右。

2.新三板和創(chuàng)業(yè)板企業(yè)的平均員工數(shù)。

員工數(shù)在某種程度上也可以反映企業(yè)的規(guī)模和體量，根據(jù)新三板府研究院的統(tǒng)計(jì)顯示，創(chuàng)業(yè)板人數(shù)約為新三板創(chuàng)新層的4倍。

3.新三板與創(chuàng)業(yè)板企業(yè)的平均市盈率。

由于流動(dòng)性不佳，導(dǎo)致新三板的企業(yè)市盈率相較A股企業(yè)有所折價(jià)，而創(chuàng)業(yè)板市盈率居高不下也不是新鮮話題，這一低一高使得新三板和創(chuàng)業(yè)板的平均市盈率差距更大。創(chuàng)新層的企業(yè)平均市盈率為47，而創(chuàng)業(yè)板的則是104。

4.凈資產(chǎn)收益率(加權(quán))。

加權(quán)凈資產(chǎn)收益率(ROE)是一個(gè)常用指標(biāo)，強(qiáng)調(diào)的是經(jīng)營(yíng)期間凈資產(chǎn)賺取利潤(rùn)的結(jié)果，是從企業(yè)所有者角度反映投資的獲利能力。該比率越高，說明所有者投資帶來的收益越高。新三板創(chuàng)新層企業(yè)的ROE水平是創(chuàng)業(yè)板企業(yè)的2倍多。

5.資產(chǎn)增長(zhǎng)率。

根據(jù)新三板府研究院的統(tǒng)計(jì)，創(chuàng)新層的總資產(chǎn)增長(zhǎng)率為111%，而創(chuàng)業(yè)板的數(shù)據(jù)為49%。不過，這也有可能是因?yàn)樾氯迤髽I(yè)的基礎(chǔ)量級(jí)較小，導(dǎo)致增長(zhǎng)率較高。

6.營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)率。

與平均總營(yíng)收數(shù)據(jù)不一樣，新三板掛牌企業(yè)的平均總營(yíng)收增長(zhǎng)率遠(yuǎn)超過創(chuàng)業(yè)板企業(yè)。一方面，新三板掛牌企業(yè)的基數(shù)小，另一方面也反映了新三板企業(yè)的強(qiáng)勁增長(zhǎng)潛力。

7.資產(chǎn)負(fù)債率。

資產(chǎn)負(fù)債率反映債權(quán)人所提供的資本占全部資本的比例，也可以衡量企業(yè)在清算時(shí)保護(hù)債權(quán)人利益的程度。根據(jù)新三板府研究院的統(tǒng)計(jì)，創(chuàng)新層企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率為39.3%，而創(chuàng)業(yè)板企業(yè)的數(shù)據(jù)僅29.8%。新三板企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率普遍低于創(chuàng)業(yè)板企業(yè)，這其實(shí)也反映了新三板企業(yè)股權(quán)融資的不順暢。

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