如果還有人說(shuō)和你一起湊錢買私募，或者有私募公司告訴你購(gòu)買單只產(chǎn)品的金額可以低于100萬(wàn)，那你可要當(dāng)心了哦！

在中國(guó)，擁有一百萬(wàn)資產(chǎn)的人很多（如在北上廣深擁有一套房產(chǎn)就可輕易達(dá)標(biāo)），但是能有100萬(wàn)現(xiàn)金做投資的人群，則是較少比例的高凈值人士。難不成是私募基金公司有“資產(chǎn)歧視”？其實(shí)設(shè)置準(zhǔn)入門檻是監(jiān)管使然。

私募基金（Private Fund），私募是相對(duì)于公募而言，以是否向社會(huì)不特定公眾發(fā)行或公開(kāi)發(fā)行證券界定。

如果說(shuō)公募基金是任何投資者都可以隨意購(gòu)買的基金，那私募基金必須是基金中的“貴族”了。

私募基金的幾大特征：

第一個(gè)特征：高門檻

高門檻是這幾個(gè)特征中最好理解的，意思即是玩得起私募基金的人最起碼也得是個(gè)中產(chǎn)階級(jí)，100萬(wàn)是入門基礎(chǔ)。

為什么私募基金把門檻拔得這么高？

提高客戶群的風(fēng)險(xiǎn)承受能力

監(jiān)管部門設(shè)置100萬(wàn)的投資門檻，不是為了限制投資者，而恰恰是為了保護(hù)投資者。一般來(lái)說(shuō)，越成熟的高端投資者，其風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別能力更強(qiáng)，風(fēng)險(xiǎn)承受能力也更強(qiáng)。因此，設(shè)置100萬(wàn)的投資門檻是以資金量為指標(biāo)，隔離風(fēng)險(xiǎn)承受能力較弱的普通投資者。

限制參與人數(shù)，確保私募性質(zhì)

私募基金產(chǎn)品與公募產(chǎn)品不同，其主要針對(duì)高凈值人群，且是以不公開(kāi)宣傳的方式向特定人群發(fā)售。我國(guó)《私募投資基金募集行為管理辦法》規(guī)定，私募基金必須向特定投資者（合格投資者）募集，不得公開(kāi)宣傳。如果準(zhǔn)入門檻過(guò)低，參與人數(shù)過(guò)多，將變質(zhì)為公募產(chǎn)品而失去私募性質(zhì)。

降低資金流動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，增加投資穩(wěn)定收益

由于私募投資的項(xiàng)目大多有較長(zhǎng)的回報(bào)周期, 需資金比較穩(wěn)定。如果沒(méi)有投資門檻, 會(huì)吸引數(shù)量眾多的投資者, 而眾多資金來(lái)源的不穩(wěn)定,也造成了投資值更高的流動(dòng)性，不利于私募基金的收益，加大了投資的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。

進(jìn)入門檻較高，投資者面對(duì)私募基金投資也會(huì)更理性，雙方的關(guān)系類似于合伙關(guān)系，給投資者帶來(lái)更多的期望收益。

這樣你也就應(yīng)該可以理解為什么私募基金不可能實(shí)現(xiàn)平民化了。私募投資門檻將會(huì)長(zhǎng)期存在，隨著通貨膨脹率的上升與貨幣貶值，未來(lái)私募基金的投資門檻有可能進(jìn)一步提高。

第二個(gè)特征：非公開(kāi)性

非公開(kāi)性，即私募基金不像公募基金那樣以公開(kāi)方式面向所有投資者，私募基金主要是私下征詢的方式向特定的合格投資者進(jìn)行發(fā)售，所以投資者很難通過(guò)媒體等方式了解私募產(chǎn)品信息，不是合格投資者的也無(wú)法接觸到產(chǎn)品信息。

因?yàn)閷?duì)私募而言，任何公開(kāi)方式發(fā)售都屬于違法違規(guī)行為。因此其投資目標(biāo)更具針對(duì)性，更有可能為客戶量身定做投資服務(wù)產(chǎn)品，組合的風(fēng)險(xiǎn)收益特性能滿足客戶特殊的投資要求。

第三個(gè)特征：鎖定期

一般投資人認(rèn)購(gòu)了某只私募基金，則雙方約定一般以1年作為一個(gè)鎖定期，這一年內(nèi)你不能隨意撤資，如果投資人想撤資，則需要根據(jù)雙方簽訂的合同來(lái)進(jìn)行執(zhí)行。這樣約定是為了保證平臺(tái)資金的穩(wěn)定性和流動(dòng)性，一旦遇到“朝三暮四”的投資人則可以有效約束他的短視行為。

第四個(gè)特征：定期贖回

發(fā)起人要考慮的不僅僅是鎖定期的問(wèn)題，那么過(guò)了鎖定期之后怎么辦呢？私募基金還設(shè)定了定期贖回條款，即過(guò)了鎖定期之后，投資人也不能哪天心情不好了突然想撤資就撤資，必須要在合同規(guī)定的每個(gè)月固定日期之內(nèi)進(jìn)行贖回。

第五個(gè)特征：收益權(quán)分配

在扣除發(fā)起人、投資人本金之后，發(fā)起人因?yàn)閯谛膭诹Γ隽ψ疃啵话阆确峙浒l(fā)起人的優(yōu)先分紅，在賺得的收益中先分20%的收益。

通常發(fā)起人和投資人會(huì)簽訂“優(yōu)先收益條款”，當(dāng)投資收益超過(guò)某一門檻收益率，基金管理人才能按照約定的附帶權(quán)益條款從超額投資利潤(rùn)中獲得一定比例的收益。確保基金投資表現(xiàn)優(yōu)良時(shí)才能從收益中獲得一定比例的回報(bào)。

第六個(gè)特征：專業(yè)性

私募基金的投資決策與管理涉及企業(yè)管理、資本市場(chǎng)、財(cái)務(wù)、行業(yè)、法律等多個(gè)方面，其高收益與高預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)的特征也要求基金管理人必須具備較高的專業(yè)水準(zhǔn)，特別是需要有善于發(fā)現(xiàn)潛在投資價(jià)值的獨(dú)到眼光和良好的基金運(yùn)作管理能力。

第七個(gè)特征：管理靈活

私募基金的管理靈活主要分兩點(diǎn)：

1. 私募基金較公募基金有相對(duì)較長(zhǎng)的封閉期，在封閉期內(nèi)私募基金不能隨意的進(jìn)行份額的贖回和退出，這也就意味著基金經(jīng)理掌握著基金管理的主動(dòng)權(quán)，能在封閉期內(nèi)對(duì)基金進(jìn)行更靈活的投資管理，如果像公募基金那樣需應(yīng)對(duì)客戶隨時(shí)贖回的壓力，總要留一筆錢在活期賬戶上以備贖回，那基金整體的投資收益也會(huì)減少。

2. 私募基金組織結(jié)構(gòu)簡(jiǎn)單，經(jīng)營(yíng)機(jī)制靈活，日常管理和投資決策自由度高。相對(duì)于其他機(jī)制復(fù)雜的組織機(jī)構(gòu)，在機(jī)會(huì)稍縱即逝的關(guān)鍵時(shí)刻，私募基金競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)明顯。另外私募基金經(jīng)理的薪酬激勵(lì)機(jī)制比較完善，除了享有一定比例固定管理費(fèi)用外，還可以獲取一定比例的投資利潤(rùn)。這是私募基金的生命力所在，也是超越公募基金之處。

文章：匯中財(cái)富官微