設立上海金融法院

規(guī)范非金融企業(yè)投資行為

落地資管新規(guī)

　　本次會議還通過了一份備受業(yè)界矚目的指導意見，即《關于規(guī)范金融機構資產管理業(yè)務的指導意見》(也是業(yè)內俗稱的“資管新規(guī)”)。

　　會議指出，規(guī)范金融機構資產管理業(yè)務，要立足整個資產管理行業(yè)，堅持宏觀審慎管理和微觀審慎監(jiān)管相結合、機構監(jiān)管和功能監(jiān)管相結合，按照資產管理產品的類型統(tǒng)一監(jiān)管標準，實行公平的市場準入和監(jiān)管，最大程度消除監(jiān)管套利空間，促進資產管理業(yè)務規(guī)范發(fā)展。

　　這也是此前監(jiān)管態(tài)度的延續(xù)。事實上，從去年11月央行等五部委聯(lián)合發(fā)布《關于規(guī)范金融機構資產管理業(yè)務的指導意見(征求意見稿)》后，一個輻射百萬億資管行業(yè)的、最嚴格的監(jiān)管新局面就已逐漸呈現(xiàn)，非標“拆彈”、打破剛兌、凈值管理等細則也在這4個月受到熱議。

　　但新規(guī)同時伴隨著爭議。業(yè)內人士指出，過去幾年內，資管市場規(guī)模瘋漲，市場對資管新規(guī)征求意見稿的意見主要涉及新老劃斷的問題，即原有的已經銷售但未到期的資管協(xié)議是一種處理辦法，新推出的資管產品則按照新的管理辦法執(zhí)行。另外，對于存量部分如何處置、過渡期多長也有待明確。有消息稱，過渡期可能是發(fā)布之日開始算，有可能比征求意見稿的過渡期時間延長半年至2019年底，以使市場平穩(wěn)過渡。備受爭議的局面也側面體現(xiàn)出資管新規(guī)的威力，這些都得到監(jiān)管的重視。

　　從近日多家銀行在業(yè)績發(fā)布會上的表態(tài)來看，多已做好應對準備。例如以3萬億元規(guī)模理財位居同業(yè)第一的工行，該行行長谷澍表示，資管新規(guī)出臺后不會受到大沖擊，將打造凈值型產品體系，不斷做好非標轉標研究，同時在風控方面不斷簡化產品體系，減少嵌套，使得產品穿透性更好。

　　在金融業(yè)資深觀察人士袁吉偉看來，資管新規(guī)實施后，資管行業(yè)規(guī)模增速將會有較顯著的放緩趨勢，實現(xiàn)由量變到質變的過程，促進資管業(yè)務向著更高質量發(fā)展階段邁進。他同時表示，資管新規(guī)并不是資管行業(yè)嚴監(jiān)管的結束，而是進一步升級。在逐步統(tǒng)一監(jiān)管要求下，資管業(yè)務稟賦程度將逐步下降，各金融機構資管業(yè)務競爭更加激烈，金融機構需要真正注重核心競爭力的提升，轉型發(fā)展更為迫切，經營發(fā)展差異化程度逐步提升，市場競爭結構趨向集中化，部分弱勢中小機構可能越來越邊緣化。