債券融資的概念和優(yōu)勢是什么

債券融資是指項目主體按法定程序發(fā)行的、承諾按期向債券持有者支付利息和償還本金的一種融資行為。

債券融資有個很好的特點：利息是市場上最低的、最固定的，另外償還期也比較長，風險又是可控的，因此企業(yè)掌握著控制權(quán)，資可以減少公司被反控制。債券融資實際上是債務(wù)融資，對公司的控制權(quán)不會產(chǎn)生稀釋。

相對股票籌資而言，債券籌資的優(yōu)點有：資金成本較低;保證控制權(quán);具有財務(wù)杠桿作用。缺點：籌資風險高;限制條件多;籌資額有限。

債權(quán)融資和債券融資的區(qū)別

(一)、風險不同。

對于公司而言,債券融資的風險小于債權(quán)融資的風險，股票投資者的股息收入通常隨著公司盈利水平和發(fā)展需要而定，與發(fā)展公司債券相比，公司沒有固定付息的壓力，且普通股也沒有固定的到期日，因而也就不存在還本付息的融資風險。而發(fā)行公司債券，必須承擔按期付息和到期還本的義務(wù)，此種償債義務(wù)不受公司經(jīng)營狀況和盈利水平的影響。當公司經(jīng)營不景氣時，盈利水平下降時，會給公司帶來巨大的財務(wù)壓力，甚至可能導致公司無力償還到期債務(wù)而破產(chǎn)，因經(jīng)發(fā)行公司債券的公司，財務(wù)風險較高。

(二)、融資成本不同。

從理論上講,債權(quán)融資成本低于股權(quán)融資成本,其原因有二:

1、債券利息在稅前支付，可以抵減一部分所得稅;

2、債券投資風險小于股票投資，持有人要求的收益率低于股票持有者。

債券和債權(quán)相比,是一種低風險，低收益的證券，這種性質(zhì)使債權(quán)融資的成本本身就具有一定的應(yīng)變能力。越是在市場不穩(wěn)定的情況下，債權(quán)融資成本的相對穩(wěn)定性就越突出，它和股權(quán)融資成本的差距也就越大。經(jīng)濟不穩(wěn)定會使一部分投資者從需求股票轉(zhuǎn)而需求債券，這種需求的轉(zhuǎn)化也十分有利于維持債權(quán)融資成本的穩(wěn)定和保持相對較低的水平。因此，在經(jīng)濟形勢惡化時，兩個市場上的融資成本都會相應(yīng)上升，但債權(quán)融資成本的上升要大大慢于股權(quán)融資成本的上升。

(三)、對控制權(quán)的影響。

不同公司舉債融資，雖然會增加公司的財務(wù)風險，但有利于保持現(xiàn)有股東控制公司的能力。如果通過增募股本方式籌措資金，現(xiàn)有股東的控制權(quán)就有可能被稀釋，因此，股東一般不愿意發(fā)行新股融資。而且,隨著新股的發(fā)生流通在外的普通股股數(shù)必將增加，最終將導致普通股每股收益和每股市價的下跌，從而對現(xiàn)有股東產(chǎn)生不利的影響。

(四)、受信息不對稱的影響不同。

融資中的信息不對稱表現(xiàn)在資金的供應(yīng)者和需求者之間。一般認為資金需求者擁有更多關(guān)于所投資項目。