相當(dāng)多投資者只有當(dāng)銀行推出新*金時才購買，有些人甚至為了買新*金，將漲得多的基金賣了。新*金發(fā)售時，銀行門口火爆的排隊場面似乎也證明了這種行為的正確性。但這是典型的盲目投資行為。

因為開放式基金每個交易日都開放申購，沒有稀缺性，在基金新發(fā)之后仍可以買到。新*金沒有過往業(yè)績，投資策略可能沒有經(jīng)過實踐檢驗，而且大多由新*金經(jīng)理管理，投資者無從判斷其管理能力的優(yōu)劣。此外，新*金建倉時間較長，在建倉期間如果市場上漲，基金凈值漲幅將低于同類基金。另一方面，投資者可以研究老基金的過往業(yè)績，分析其業(yè)績表現(xiàn)的優(yōu)劣、是否具有持續(xù)性，作為投資依據(jù)。

因此，“新*金”不應(yīng)構(gòu)成投資者選擇基金的理由，老基金應(yīng)是投資者選擇的重點。

誤區(qū)二：高凈值恐懼癥。

情景：“基金凈值這么高了，沒有什么上漲空間了，不能買!”。

將基金份額凈值的高低作為投資的依據(jù)是基金投資的另一誤區(qū)。

在相同情況下，基金份額凈值高是基金業(yè)績表現(xiàn)優(yōu)異以及基金經(jīng)理管理能力較強的表現(xiàn)。基金的上漲空間取決于股票市場的總體表現(xiàn)和**公司的管理能力，與基金份額凈值絕對值的高低沒有關(guān)系，也不存在凈值的上限和上漲空間的問題。

中國基金業(yè)還比較年輕，2006年是中國開放式基金業(yè)經(jīng)歷的第一個大牛市，目前凈值最高的基金份額凈值才剛超過3元。而**富達基金管理公司旗下的**倫基金成立于1963年，已運作了約44年，2005年4月底的凈值曾達到114.96美元，約合900多元人民幣。相信隨著時間的推移，國內(nèi)表現(xiàn)優(yōu)異的基金會不斷創(chuàng)出基金凈值的新高。投資者枉自估計基金凈值上限的做法，事實證明是失敗的。

例如，2004年到2005年大多數(shù)基金的凈值都在1.2元以下，長期的熊市使投資者覺得1.2元是遙不可及的上限。但2006年年初，1.2元被輕易擊破，部分優(yōu)秀基金的凈值一直漲到接近2元才回調(diào)。2元又成為許多投資者心目中的凈值上限，基金凈值接近或突破2元時遭遇到大量贖回。前不久又有投資者懷疑，2元多的基金能漲到哪去呢?但是截至2007年1月22日，已出現(xiàn)了凈值達到3.087元、累計凈值達到3.4169元的基金。事實證明，基金凈值不存在什

么上限，高凈值基金也不存在上漲空間有限的問題。相反，在相同情況下凈值高的基金大多是管理能力較強的好基金。因為基金凈值高，就不買，投資者會損失十分寶貴的投資機會。

誤區(qū)三：長期資金，短線買賣;根據(jù)股指漲跌進行基金的波段操作。

情景一：這只基金漲了好多，又回到前期的高點了，馬上贖回，否則就來不及了。

許多投資者購買基金的錢是可用于長期投資的，如果基金凈值漲得多了就贖回來，那么這些錢又投資什么品種呢?什么時候再進入市場呢?事實證明進行波段操作的投資策略是錯誤的。

以我公司管理的某基金為例，當(dāng)2006年年初，基金凈值突破1.2元后，大量投資者贖回基金，短線實現(xiàn)利潤。但贖回并未阻擋凈值快速上漲的步伐，也迫使投資者認識到，不投資的風(fēng)險更大。當(dāng)基金凈值超過1.5元時，投資者才大量申購，中間已損失了0.3元的漲幅。該基金凈值在2006年6、7月間達到階段性高點，接近1.9元，后來的回調(diào)又讓短線操作的基金投資者心驚膽戰(zhàn)，當(dāng)基金凈值再次反彈到2元附近過程中，大量資金撤離了該基金。但基金后來的表現(xiàn)必將讓這些投資者后悔不已，在不到兩個月的時間內(nèi)，基金又漲了50%。2006年初到2007年1月19日，該基金凈值已漲了兩倍多，但如果進行以上的波段操作，收益率可能只有60%左右。

情景二：看起來股指要調(diào)整了，還是贖回一些，等到股指見底了再買回來。

這種基金投資策略看似合理，但是投資者有預(yù)測股指走勢的能力嗎?股指下跌多少，才能判斷出股指要調(diào)整了，而不是短期的波動?

投資者沒有專門的時間、專業(yè)的知識研究宏觀經(jīng)濟、政策走向、市場資金供求、企業(yè)盈利等影響股指走向的因素，也不可能較準(zhǔn)確地預(yù)測股指的漲跌。往往在股市已出現(xiàn)比較明顯下跌的情況下，投資者才能判斷出股指可能要進行調(diào)整，這時再去贖回，很可能賣了個低點。去年7月份到8月初，A股指數(shù)從1700多點下調(diào)到1500多點，似乎市場將進入深度調(diào)整階段，8月初接連兩天我公司管理的某基金出現(xiàn)了較大金額的贖回，但是之后市場就強勢上漲，基金凈值一直沒有過出現(xiàn)深幅的調(diào)整。該資金贖回的時機幾乎是階段性的最低點。

根據(jù)對股指的判斷，波段操作基金，是不可能取得成功的。

誤區(qū)四：缺乏風(fēng)險意識，全倉投入，

倉促贖回。

情景一：聽說基金很賺錢，股票指數(shù)漲了多好，趕快去買基金，將定期存款全拿出來買基金吧!情況二：哎呀，基金跌了，原來買基金也會虧本的，還是贖回吧。

基金投資于股票，股票價格波動較大，既可能帶來高額收益，也可能帶來較高風(fēng)險。如果道聽途說，盲目投資，尤其是為了追求高收益，將原來不能進行風(fēng)險投資的資金投資于基金，必然會帶來較大風(fēng)險。

以2004年上半年為例，當(dāng)時股市出現(xiàn)了久違的大幅上漲行情，從2003年11月到2004年4月間，股指上漲了約30%，許多基金凈值漲幅較大，跌破面值的基金也紛紛實現(xiàn)了正收益。基金銷售出現(xiàn)了十分紅火的局面，在銀行門口排隊買基金。聽聞基金賺錢多，原不了解投資、不了解基金的人們也紛紛將存款轉(zhuǎn)買基金。多只百億基金誕生。結(jié)果后來市場深幅下跌，投資者損失慘重，大部分投資者直到2006年年初才解套。

所以投資者在投資前，必須知道投資有風(fēng)險，要謹慎決策。

誤區(qū)五：別人都贖回了，我的那份資產(chǎn)會受損失。

市場的巨額贖回潮，造成了一些持有人的恐慌心理：“別人的都贖回來了，我的那份是不是也應(yīng)該落袋為安啊?”這種心理左右著投資者的投資行為。

另外一些投資者還擔(dān)心，年底其他投資人的贖回，會導(dǎo)致基金凈值的下降，從而使自己的資產(chǎn)遭受損失。

其實這是對基金認識的一個誤區(qū)，股票升值，許多投資人選擇在高位大量賣出，會導(dǎo)致股票市值的下跌。基金不是股票，其凈值并不會因為遭遇巨額贖回而下降，惟一影響其凈值的是投資組合的收益率，即使基金規(guī)模跌破2億元的設(shè)立下限，但只要投資組合是贏利的，其凈值依然在面值以上。

誤區(qū)六：大盤漲了，基金凈值也漲了，就應(yīng)贖回持有的基金份額。

大盤漲了，手中持有的基金凈值也漲了，就應(yīng)該贖回，這是一些基金持有人的認識誤區(qū)。雖然“低買高賣”是股市中股票投資者應(yīng)遵循的贏利原則，許多做股票短線的投資人也是習(xí)慣于在上漲趨勢良好時便進行拋售，這樣做一方面，是為了及時套現(xiàn)，獲得既得收益，另一方面，也是為了避免因為股價下跌而帶來的風(fēng)險。但這樣的股票操作手法，也套用在投資基金身上，就大錯特錯了，因為基金投資是一個長期的投資漸進過程，在這個過程中，基金的凈值，是會隨著市場的波動而

波動，它的投資收益，不可能一步到位、立竿見影。

誤區(qū)七：分紅后投資人的實際收益會減少。

分紅后，基金凈值會有一個突然下落的情況。但這并不意味著基金投資人的收益會減少了。

分紅使得基金的凈值下降，但是基金的累計凈值依然是不變的，投資人的實際收益也是不變的。

實踐證明，大部分投資者都是在贖回后，會以更高的價格再贖回來，并且還要搭上一定的費用：根據(jù)規(guī)定，基金申購的贖回都是要交納一定費用的，申購費率為0。25%～0。5%，一個來回，1。5%～2%的收益率化為烏有。

所以投資于基金，除了投資者應(yīng)對基金有一個正確的認識之外，頻繁地申購和贖回基金份額，對投資者來說不是一件明智之舉，因為你既然選擇了基金這種理財方式，你就應(yīng)該充分信任為你理財?shù)膶＜摇?/p>

誤區(qū)八：既然股票能做波段操作，基金也能做。

波段操作，是一些短線客長用的股票操作手法，但此方法并不適合于基金。首先投資基金，做波段不是成熟的投資理念。基金投資專家注重的是價值分析與基本面的研究，由于各路基金，都有各自不同的投資規(guī)劃和投資組合，而且由于價值投資為主導(dǎo)思想，致使基金投資常不可能馬上見效，即使期間在面值之下徘徊也是正常的，因此，只要宏觀經(jīng)濟是向好的，基金收益率就會呈現(xiàn)一個增長的趨勢，這是不容置疑的。

另外，基金的持有人，其實是無法選擇做波段操作的，因為我們沒有辦法判斷所謂基金的“高位”和“低位”。也就沒有辦法在“低點”買進和在“高點”賣出。

誤區(qū)九：所有雞蛋放在同一個籃子里

“不要把所有雞蛋放在同一個籃子里”這一成熟的理財觀念已越來越被廣大民眾接受，于是傳統(tǒng)的存款一族正逐漸把目光轉(zhuǎn)向股票、外匯、黃金等投資品種，基金憑借其專家理財優(yōu)勢被市場青睞。但部分投資者在購買基金時只投資某一**公司產(chǎn)品、某一類基金產(chǎn)品甚至某只基金，從而承擔(dān)了較大的市場風(fēng)險。一位已經(jīng)購買**平衡基金的客戶長期堅持投資的“三三制”，即每月工資30%存款，30%保險，30%投資，而投資的主要途徑就是購買各種類型的基金，尤其是新*金。這個客戶滿意地告訴**公司人員，雖然每個基金收益不是很高，但每個月下來總體收益相當(dāng)于給自己多發(fā)一份獎金，而且整體風(fēng)險低。

誤區(qū)十：盲目追求產(chǎn)品創(chuàng)新

部分投資者在挑選基金產(chǎn)品時，盲目追求“第一只”的概念，認為最新的就是最好的。事實上，基金產(chǎn)品的創(chuàng)新有一定風(fēng)險，這個風(fēng)險由誰來承擔(dān)?實際上還是投資者。投資者在選擇基金產(chǎn)品時，應(yīng)主要考慮基金產(chǎn)品的風(fēng)險收益特征、成熟程度等因素，而平衡型基金作為國際上非常成熟的產(chǎn)品，是很好的投資選擇。中國證券市場沒有做空機制，而且上下波動性很強。如果沒有避險工具，市場單邊下跌，基金的風(fēng)險就會相當(dāng)大。而平衡型基金能有效通過資產(chǎn)的配置達到分散風(fēng)險、增加收益的目標(biāo)：如果今年是牛市，可以調(diào)高股票的比例，如果認為這波行情走到盡頭，那么就調(diào)高債券的投資比例。

誤區(qū)十一：對**公司的評價簡單化

目前中國基金市場還沒有一個成熟的行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)，一些基金評級機構(gòu)目前的評級也基本上停留在基金排名上，并沒有涉及對基金經(jīng)理的評價。大部分投資者對于**公司及基金經(jīng)理的評定，只簡單停留在過往業(yè)績評價。國外評定一位**基金經(jīng)理一般要看3-5年，10年時間才能產(chǎn)生一位**基金經(jīng)理，而中國基金業(yè)只有6年多的歷史，基金經(jīng)理的平均任期只有1年半。因此，投資者在選擇基金產(chǎn)品時應(yīng)綜合考慮公司股東背景、治理結(jié)構(gòu)、投資團隊整體實力、產(chǎn)品的風(fēng)險收益特征等多項因素。

誤區(qū)十二：像買股票一樣買基金

目前我國股市前景看好，但大批個人投資者“只賺指數(shù)不賺錢”。主要是因為個股走勢受到諸多因素的影響，需要專門的研究才能發(fā)現(xiàn)。**公司作為專業(yè)投資理財隊伍的優(yōu)勢極其明顯，能夠做出最優(yōu)投資決策，讓投資者輕松分享經(jīng)濟增長而帶來的投資回報。但部分投資者投資基金低買高賣，像買股票一樣進行短線操作，而忽視基金的抗風(fēng)險性和長期收益能力。以**平衡基金為例，其過去5年的模擬投資組合在牛市能夠與大盤上漲同步，熊市中只承擔(dān)大盤40%的風(fēng)險，如果長期持有，累計收益將遠遠高于大盤的累計漲幅。

誤區(qū)十三：過分注重基金發(fā)行規(guī)模

今年上半年，單只基金發(fā)行規(guī)模屢創(chuàng)新高。從基金產(chǎn)品上來講，每一只基金，按照市場的深度與廣度，基金品種的特點與投資工具，公司的運營管理水平，單只基金應(yīng)有它合理的規(guī)模。多大的規(guī)模適合自己公司的投資、適合股票市場的容量、為投資人帶來領(lǐng)先的收益，這就需要根據(jù)**公司的發(fā)展目標(biāo)和自身的投資管理能力來決定

。如果**公司盲目追求發(fā)行規(guī)模，最終是會損害投資者的利益。****公司就明確提出，發(fā)行基金產(chǎn)品，更重要是做出業(yè)績，樹立品牌，而不應(yīng)盲目追求發(fā)行規(guī)模。

誤區(qū)十四:盲目參與，感情用事。

2006年的基金讓投資者著實賺了一把，這得益于證券市場的持續(xù)走牛，但市場火爆同時也掩蓋了一部分基金管理人真實的管理和運作能力。不同的基金風(fēng)格和投資策略不同，產(chǎn)生一定的業(yè)績差異應(yīng)屬正常.因此，抱著隨便買，發(fā)行哪只買哪只的態(tài)度是不可取的。2006中國金融年度人物活動評選

誤區(qū)十五:分紅意識不強。

基金作為一種投資品，尤其是專家理財產(chǎn)品，其產(chǎn)品設(shè)計特點決定了基金投資組合的穩(wěn)定性、基金投資收益的均衡化，從而導(dǎo)致了基金凈值變動的有限性。因此，以分紅取代對基金的短期套利，應(yīng)成為今后基金投資的真正“時尚”。

誤區(qū)十六:只認現(xiàn)金分紅，排斥紅利再投資。

基金管理人在基金分配時都采取“二選一”的收益分配模式。但出于慣性的投資思維和落袋為安的想法，眾多的投資者遠離紅利再投資。其實，紅利再投資是一種互贏的分配模式，一則可以使投資者獲得既定的投資收益，二是可以減少基金管理人因大量派現(xiàn)而導(dǎo)致的現(xiàn)金流減少，而對基金持倉的品種進行被動式調(diào)整，使投資者的收益受到?jīng)_擊和影響。

誤區(qū)十七:崇拜**基金及基金經(jīng)理。

**基金及基金經(jīng)理，在基金產(chǎn)品的運作上有其獨特的優(yōu)勢。但基金投資是一個中長期的投資過程，檢驗和考核一只基金的管理運作能力還應(yīng)當(dāng)從一個更長的時期來考慮，而不能僅局限于一年或更短期的排名。

誤區(qū)十八:忽略成本，只計收益。

實踐證明，對同樣持有一只基金的投資者來講，進行頻繁的申購和贖回，與持有一定周期相比，后者的收益明顯大于前者。因為頻繁的申購贖回產(chǎn)生的交易費率足以使投資者的收益折損不少。

誤區(qū)十九:集中投資，淡化組合。

如果置基金產(chǎn)品本身的投資特點而不顧，或者集中投資高風(fēng)險的股票型基金，或者集中進行貨幣市場基金的配置，這種做法最終都會因為不能回避的系統(tǒng)性風(fēng)險，而使投資收益受到影響。因此，在證券市場好轉(zhuǎn)時，可適度增加股票方向的基金產(chǎn)品投資比例，否則則減少股票型基金資產(chǎn)，增加其它類型基金

資產(chǎn)。

誤區(qū)二十:只看凈值，不看基本面。

一只基金的未來業(yè)績增長潛力，主要來自于基金管理人管理和運作基金的能力，特別是基金配置品種的持續(xù)增長潛力。而要做到這些，還需要基金管理人建立科學(xué)的投資組合體系和跟蹤評價體系。投資者僅以凈值的高低作為判斷基金優(yōu)劣的標(biāo)準(zhǔn)，而不研究和分析基金定期報告，不了解基金持倉品種的變化，也難以挑選到好的基金。