東方航空吸收合并上海航空

　　友誼股份發(fā)行股份購買資產(chǎn)及換股吸收合并百聯(lián)股份

　上海醫(yī)藥換股吸收合并、發(fā)行股份購買資產(chǎn)

　(二)幾點(diǎn)關(guān)注

　(一)方案選擇為解決同業(yè)競爭問題，公司可選擇的整合方案主要有三種：

(二)方案實(shí)施要點(diǎn)

　　(三)現(xiàn)金選擇權(quán)

(四)關(guān)注要點(diǎn)

　　1、在換股價(jià)格上，中介機(jī)構(gòu)花了很大的功夫論述IPO的價(jià)格確定的公允性合理性。換股價(jià)格的確定確實(shí)較為困難，因?yàn)镮PO價(jià)格通常情況下根據(jù)市場和詢價(jià)的情況即時(shí)確定的，市場的變化波譎云詭，提前太長時(shí)間就確定IPO價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)很大，一個(gè)價(jià)格是一級市場，一個(gè)價(jià)格是二級市場，在這兩者之間計(jì)算換股比例談何容易。

　　2、追加現(xiàn)金選擇權(quán)的設(shè)置很有創(chuàng)意，一級市場轉(zhuǎn)為二級市場的過程中可能由于市場風(fēng)險(xiǎn)等原因存在較多變數(shù)，并且現(xiàn)實(shí)中確有存在跌破發(fā)行價(jià)的股票，通過設(shè)置追加現(xiàn)金選擇權(quán)使得當(dāng)時(shí)選擇換股的中小投資者規(guī)避了一定的市場風(fēng)險(xiǎn)。

　　3、本次方案將首次公開發(fā)行及換股吸收合并相結(jié)合，需要中國證監(jiān)會(huì)發(fā)行部和上市部的雙重審核，同時(shí)還需履行國務(wù)院國資委、商務(wù)部和環(huán)保部的前置審批，香港聯(lián)交所和上海證券交易所兩地監(jiān)管和信息披露也需要同步協(xié)調(diào)。

　　來源：網(wǎng)絡(luò)