投資者對(duì)于贖回這一名詞的接觸可以說(shuō)是與開(kāi)放式基金的誕生開(kāi)始的。在此之前的封閉式基金交易時(shí)代,投資者是通過(guò)分紅來(lái)享受長(zhǎng)期投資基金的碩果,通過(guò)二級(jí)市場(chǎng)的轉(zhuǎn)手來(lái)實(shí)現(xiàn)對(duì)基金的優(yōu)勝劣汰的。

對(duì)于開(kāi)放式基金的贖回,目前不僅是投資者帶著負(fù)面的眼光來(lái)看待這一現(xiàn)象,包括基金管理公司本身在內(nèi)也都不能泰然處之。無(wú)論是去年四季度組合公布時(shí),不少公司對(duì)于基金份額的"語(yǔ)焉不詳",還是新近幾家分紅公司的"避之不談",無(wú)一不是因?yàn)閮糈H回這一因素。看來(lái)需要糾正觀念的不僅有投資者,還包括我們的基金管理公司。

隨著市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的充分展開(kāi),贖回對(duì)于開(kāi)放式基金來(lái)說(shuō),就如同是儲(chǔ)戶(hù)從銀行取款一樣的普通。有效的流動(dòng)性自設(shè)立之初就成為了開(kāi)放式基金的一大優(yōu)勢(shì)。當(dāng)人們開(kāi)始真正習(xí)慣這種投資方式時(shí),短期內(nèi)的贖回也就不會(huì)再讓人感到"如臨大敵"了,而靠一時(shí)的"瞞而不報(bào)"來(lái)維護(hù)形象是幼稚的做法。正因如此,有關(guān)開(kāi)放式基金應(yīng)該增加定期(如一個(gè)月)公布最新投資規(guī)模的呼聲日益增高。這既是投資者判斷的依據(jù)之一,也是基金信息披露完善的一個(gè)重要方面。

開(kāi)放式基金正面臨整體贖回潮是一個(gè)不爭(zhēng)的事實(shí)。一些基金管理公司市場(chǎng)部人士在反思這一現(xiàn)象時(shí)認(rèn)為,機(jī)構(gòu)投資者資金調(diào)度的考慮、包括機(jī)構(gòu)投資在內(nèi)的投資短期化傾向明顯、非市場(chǎng)化銷(xiāo)售、投資策略和投資業(yè)績(jī)的不獲認(rèn)同、對(duì)市場(chǎng)牛熊市的判斷等是導(dǎo)致這一現(xiàn)象的主要因素。而在新公司、新基金不斷加入競(jìng)爭(zhēng)的背景下,一定程度的客戶(hù)分流也是一些老基金規(guī)模縮小的一個(gè)因素。

當(dāng)人們帶著懷疑的目光來(lái)看待開(kāi)放式基金的贖回時(shí),以下兩個(gè)現(xiàn)象值得注意:首先,開(kāi)放式基金總體規(guī)模在增長(zhǎng)。這反映出盡管有疑慮,但基金理財(cái)模式還是得到了相當(dāng)一部分投資者的認(rèn)同。據(jù)統(tǒng)計(jì),短短一年多的時(shí)間里,開(kāi)放式基金的總數(shù)已達(dá)到了20只左右,并且還在進(jìn)一步增加,規(guī)模也從最初的三只基金100多億份發(fā)展到如今的500多億份。換言之,盡管各方對(duì)于這一金融品種的評(píng)價(jià)褒貶不一,甚至可以說(shuō)褒少貶多,但在批評(píng)聲中開(kāi)放式基金仍在穩(wěn)定地?cái)U(kuò)張。